证券时报记者 吴瞬 2024年下半年以来，港股IPO市场连续苏醒，浮现出一派新景象：不只有美的、顺丰等A股巨子纷纭赴港上市，也有地平线、黑芝麻智能、毛戈同等各范畴的头部企业登岸港股市场。 不难发明，港股生态正在产生一场剧变：除开前多少年的阿里、京东、美团等“巨无霸”登岸港股市场外，一些“小而美”并在本身范畴自成一家的各种企业也纷纭涌入，港股市场正在成为花费跟科技前沿企业的凑集地。 剖析人士指出，港股生态的这一场剧变是2018年以来喷鼻港上市轨制一直优化、退化结出的硕果。 市场构造一直重塑 2018年，港交所启动了从前数十年力度最为宏大的一场变更，在这之后，新经济公司如雨后春笋般在港股市场开展强大，这一场举动也彻底重塑了港股市场生态。 “2018年从前，港股的行业构造重要由金融、地产、动力及花费形成，2018年当前呈现明显变更。TMT（科技、媒体、通讯）、生物医药、花费文娱效劳类行业连续了比年来的热度，这些企业凑集在港股市场，成为港股最具活气的板块之一。”中泰国际战略剖析师颜招骏说。 现在的港股市场，堪称是“群星残暴”。腾讯、阿里、京东、美团、百度、小米等巨子林破，生物医药、人工智能、新动力等各行各业的“小伟人”一直涌入，再加之此前早已上市多年的金融、保险等传统行业巨子，现在已成为我国最具代表性、最具开展远景的上市市场之一。 喷鼻港买卖所中国区上市刊行效劳部主管、高等副总裁韩颖姣此前在一场运动中先容，沾恩于2018年的上市轨制改造，喷鼻港市场的活气被年夜年夜地激起，逐渐成为了新经济公司青眼的上市平台。从2018年的上市改造到2024年10月尾，共有超越330家新经济公司在喷鼻港上市，募资额达1万亿港元，奉献了喷鼻港市场65%的新股集资额。 除了传统行业跟新经济范畴，比年来港股市场还迎来了更多差别行业的上市公司，如新动力、节能环保、新食物跟农业技巧等。特殊是2023年3月推出的18C改造，容许未有收入、未有红利的“专精特新”科技公司赴港上市，进一步拓宽了上市企业的行业范畴。 当下，港股市场正在迎来越来越多的新颖血液。港交所表露亦表现，现在仍有近百家企业处于等候上市中，包含微医控股、天域半导体、希迪智驾、诺比侃科技、华芢生物、福瑞泰克、峰岹科技等一众著名企业。这些企业在各自范畴都有着极年夜的翻新才能跟研发才能。 “港股上市公司行业构造产生着明显变更，新经济企业大批增添，特殊是互联网平台、生物医药、智能驾驶、人工智能等范畴的公司。中概股回归潮跟特专科技公司上市进一步丰盛了市场构造。这些变更不只晋升了市场的团体活气跟竞争力，也为投资者供给了更多抉择。”颜招骏说。 轨制上风连续退化 须要留神的是，港股市场生态产生如斯剧变，离不开港交以是及各方羁系跟市场参加者的尽力。 对此，一位喷鼻港资源市场人士刘杰（假名）向证券时报记者表现：“2018年的上市轨制改造深入地转变了喷鼻港市场的基因，由于从前咱们想到喷鼻港时，第一印象都是绝对偏传统的工业，此前喷鼻港IPO前三名行业是金融、花费跟大众奇迹，三者占到了70%。然而在改造当前，喷鼻港IPO前三名行业就酿成了TMT、花费跟医疗安康。” 刘杰表现，喷鼻港始终是边疆企业境外融资的首选地，也是浩繁新经济企业生长的摇篮。港交所是寰球最活泼的新股市场之一，领有丰盛且容纳的上市尺度跟多元化的投资者构造。比年来，港交所推出了一系列的上市规矩改造跟市场改造，一直晋升喷鼻港市场效力跟对新经济公司的容纳性。 颜招骏先容，港交所的上市规矩较为机动跟容纳，2018年容许未红利的生物科技公司上市，2023年港交所宣布对于特专科技公司上市轨制征询总结，断定在《主板上市规矩》中新参加第18C章，答应让特专科技公司于联交所主板上市。2024年8月，港交所进一步下降特专科技公司的上市门槛，吸引更多具有开展潜力的科技企业赴港上市，推进港股市场构造的连续优化跟多元化开展。别的，港交所还一直优化跟简化海内刊行人赴港上市轨制，如撤消对采取同股同权架构的公司需属创新工业的限度等，为各种企业供给了更方便的上市前提。 因而，不难发明，港股市场无论是上市轨制仍是市场规矩方面，始终都在与时俱进、连续退化。港交所行政总裁陈翊庭此前接收证券时报记者采访时也表现：“喷鼻港领有多年的教训且投资群体以机构为主，因而在一些绝对比拟翻新、可能波及危险绝对较高的产物上，喷鼻港能够先走一步。咱们始终不绝地存眷边疆的经济须要什么助力，让咱们的融资平台能照料到实体经济的须要。” “咱们的上市规矩18章系列是能够始终写下去的，从18A、18B到18C，只有国度有什么新投资题材，有什么企业须要高品质开放、开展，咱们都市责无旁贷，去配套最好的上市规矩。”陈翊庭说。 爆发发达性命力 “当初投资港股市场的可选范畴比之前年夜了良多，之前咱们买港股互联网只有腾讯一家独年夜，其余就只能买高股息的金融、保险。但在2018年之后，全部港股市场产生了天翻地覆的变更，各种互联网平台、高科技工业都到喷鼻港上市，不少板块都是A股所稀缺的，这对咱们的投资组合是一个弥补跟优化。”一家私募机构人士说。 现实上，跟着新颖血液一直涌入港股市场，尤其是存在高增加潜力的科技跟生物科技企业，为港股市场带来了更多的活气跟翻新元素，也爆发出发达性命力。这些公司的营业形式跟开展远景吸引了寰球投资者的存眷，增添了市场的买卖活泼度跟资金流入，晋升了港股市场在寰球资源市场的吸引力跟竞争力。 更为主要的是，这些代表最前沿开展偏向公司的参加，也对始终被低估值困扰的港股市场带来了更多新变更。新经济跟高科技公司的上市使得港股市场的估值系统愈加多元化跟丰盛，不再仅仅依附传统行业的估值尺度。这有助于更正确地反应市场上各种公司的实在代价，为投资者供给更公道的投资参考。 现在港股市场走在一条正向轮回的路上。在颜招骏看来，喷鼻港作为国际金融核心，将持续吸引寰球资金流入。其市场开放度高，可能为国际投资者供给投资中国资产的便捷渠道，同时也为边疆企业供给了对外召募资金的主要窗口。港股与A股有各自特点，两地市场上风互补，为寰球投资者带来了丰盛的投资品类。 对此，刘杰坦言：“喷鼻港市场是极为特别的，寰球不一个市场能像港股一样，投资者构造上既有国际投资者也有边疆投资者，跟着港股生态的连续优化，也会吸引越来越多的资金跟企业独特奔赴，给喷鼻港市场带来无限的性命力。” 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）